鑫茂荣信财富:股权投资或将成为资本市场下一个热点
2018-07-05 11:20:10 来源:中国经营网 评论:

五洲彩票 www.9qus1.cn 2018年宏观经济整体下行,我国经济将面临结构性的改变,即由规模速度粗放型增长转向质量效率型集约增长,要素投资驱动转向创新驱动。与此同时,高净值人群的资产配置也将发生重大变化。在“预·见未来——鑫茂荣信财富2018年资产配置峰会”上,方正证券产业金融部吴梓境做了关于“VC/PE投资之道——新时代的股权投资红利”的主题演讲,深刻阐述了在新常态经济环境下的股权投资红利,对于高净值人群实现家庭财富的增值与传承具有重要参考意义。


图1:方正证券产业金融部吴梓境

一、中国经济正追求从要素驱动向创新驱动转变

中国过去三十年的辉煌主要得益于廉价劳动力形成的人口红利和城镇化进程中的土地红利等“要素驱动”。吴梓境表示,要素驱动的核心在于“以信贷为支撑的投资拉动模式”,随着要素驱动的停摆,以地产为核心闭环的区域增长模式逐渐落幕。也就是说房地产高速增值性已经成为过去,目前正在进入保值性阶段;而房地产税一定会出台,尽管房价不会断崖,但投资房产不可太激进,甚至还需要考虑清理三四线房产、清理商业地产、清理老破小、清理产权缺陷房产,寻求正外部性的区域进行房地产投资配置,以分散投资风险。

创新驱动是相对于要素驱动而言更高级的经济发展阶段,是中国经济战略转型的必由之路。形成“创新驱动”发展新动力,有利于提高劳动生产率,减少对大量廉价要素投入及货币和财政刺激的过度依赖,实现经济从外延式增长向内涵型增长转变,因此中国经济正在追求从要素驱动转向创新驱动。

二、什么是创新驱动?

吴梓境在峰会上讲到“创新驱动 = 孵化 + 整合”,即强调企业孵化和并购重组都是创新驱动的重要元素。一个国家的创新靠企业,企业是靠盈利为目的的,但是创新又不容易盈利,因此,国家为了?;ご葱?,就一定要为企业注入大额的资金注入,这种注入方式叫做直接融资,也叫股权融资。

其次,资源整合就是传统产业与创新要素的融合,也是一种资源整合的过程,需要以并购重组为核心的金融业助力。并购和整合都需要资本市场的助力,也就是说“创新驱动”与资本市场密切相关,股权投资作为直接融资的重要手段,面临巨大成长空间,同时将为VC/PE带来无限商机。而鑫茂荣信财富的产品方向,正好都是跟资本市场相关,跟股权相关。

三、“创新驱动”:私募股权基金的红利驱动器

从政策层面来讲,国家领导人多次提到把发展直接融资放在重要位置,积极发展多层次资本市场。

2017年4月25日,国家领导人指出,当前应当疏通金融进入实体经济的渠道,积极规范发展多层次资本市场,扩大直接融资。

2017年7月14-15日,国家领导人指出,要把发展直接融资放在重要位置,形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效?;さ亩嗖愦巫时臼谐√逑?。

2017年10月18日,国家领导人指出,当前应当深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康发展。

因此,符合政策预期的经济环境,有利于企业加速创新转型,改变过度同质化竞争与粗放式发展现状,改变依赖生产要素和投资过度偏重晚期和心态投机化局面,真正成为创新驱动战略的助推器,从而进一步形成了私募股权基金的红利驱动器。

四、并购投资基金是企业资源整合的“助推手”

私募股权投资基金已经发展成为多层次资本市场的一支重要力量,特别是对于促进长期资本形成、支持创新创业具有不可替代的重要作用。在政策与需求的驱动下,截至2017年底,基金业协会公布的最新数据显示,国内私募创业投资、股权投资机构超过1.2万家,已登记的私募基金管理人员工总人数为23.38万人,其中,私募创业投资、股权投资基金管理人的员工登记数量约为13万人。

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责编:孙明胜 [email protected]

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